Preisfindungsverfahren, bei dem die Anleger ohne Vorgabe einer Preisspanne limitierte Kaufangebote für die neuen Papiere abgeben. Nach Ablauf der Frist zur Abgabe von Kaufangeboten werden diese so lange zugeteilt, angefangen vom höchsten Gebot, bis das Emissionvolumen verteilt ist. Der endgültige Emissionspreis richtet sich dabei nach dem niedrigsten Gebot, zu dem noch eine Zuteilung erfolgen kann.