Dauer in Jahren, bis Anleger ihr in eine Anleihe investiertes Kapital vollständig wieder erhalten haben.

Kennzahl für die mittlere Kapitalbindungsdauer einer Anleihe. Die Duration beschreibt, wie Zinsänderungen den Preis einer Anleihe oder eines Anleihe-Portefeuilles beeinflussen. Je größer die Duration, desto stärker wird der Preis beeinflusst. Die Duration wird deshalb als Maß für das Risiko eines Anleihen-Portefeuilles verwendet.

Die Duration gibt Auskunft über die theoretische Kapitalbindungsdauer, da Anleger das eingesetzte Kapital von Anleihen oftmals schon vor Ablauf der tatsächlichen Laufzeit wiederbekommen. Dies liegt insbesondere an den zwischenzeitlichen Zinszahlungen. Darüber hinaus beschreibt die Duration auch, wie sich Zinsänderungen auf den Preis einer Anleihe auswirken.

Die Duration (auch als Macauley Duration bekannt) beschreibt die mittlere Kapitalbindungsdauer. Die Duration berücksichtigt im Gegensatz zur Restlaufzeit die unterschiedlich hohen Coupons der Anleihen, die auf Zinsänderungen naturgemäss unterschiedlich reagieren. Je grösser die Duration ist, desto stärker wirken sich Veränderungen im Zinsniveau auf den Kurs einer Anleihe aus, sowohl im positiven als auch im negativen Sinn.