Bezeichnung im Handel mit Zins-Futures für die Möglichkeit des Verkäufers, seine Lieferverpflichtung durch die Lieferung der günstigsten Anleihe zu erfüllen: Er wird unter den lieferbaren Anleihen diejenige Anleihe auswählen, deren Verkaufserlös am Kassamarkt am weitesten unter dem Erlös bei Lieferung liegt. Hat der Kontraktverkäufer diese Anleihe in seinem Portfolio, so wird er sie liefern. Ansonsten kann er sie sich unter der Ausnutzung von Cash-and-Carry-Arbitrage am Kassamarkt beschaffen. Ob und in welchem Umfang eine solche Arbitrage-Transaktion lohnend ist, wird durch die Implied Repo Rate (IRR), die implizierte Rendite, angezeigt. Die Anleihe mit der höchsten IRR bietet gleichzeitig die günstigste Erfüllungsmöglichkeit für den Terminkontrakt.