Dette dont le remboursement est subordonné à celui de la dette senior. Elle intervient généralement au sein d’un montage lbo, et s’interpose entre la dette senior et les capitaux propres. Elle ne sera remboursée qu’une fois intervenu le remboursement de toutes les tranches de la dette senior, elle est donc la plus risquée pour le préteur, et mieux rémunérée.